Küresel piyasalar bir taraftan açıklanan şirket bilançolarını takip ederken; başka taraftan haftanın en kıymetli gündem hususlarından biri olan Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz kararına odaklandı.
1998 yılında kurulan Avrupa Merkez Bankası, eylül ayında tarihinde birinci kere 75 baz puanlık faiz artırımına giderken, ECB tarafından gelen şahin bildirilerin takviyesi ile bu toplantıdan da 75 baz puanlık faiz artırımı yapılması bekleniyor. ECB faiz kararını yarın Türkiye saati ile 15:15’te açıklayacak. Banka eylül ayındaki karar ile, ana refinansman oranını yüzde 1,25’e, marjinal borç verme imkanını yüzde 1,50’ye ve mevduat faizini yüzde 0,75’e çekmişti.
Euro Bölgesi’nde yüzde 9,9 düzeyine revize edilen enflasyon, yüzde 2 gayesinden hayli uzak. ECB’nin önümüzdeki toplantılarında da enflasyondaki yükselişin önüne geçebilmek için faiz artırımlarına devam etmesi bekleniyor. Lakin büyüme sayılarını odağında tutan ECB’nin faiz artırımlarında suratını yavaşlatabileceği beklentiler dahilinde.
Haftaya gerçekleşecek olan ABD Merkez Bankası (Fed) faiz kararı, piyasalar açısından çok daha kritik olacak. Fed’in para siyasetini belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) kasım ayı toplantısı 1-2 Kasım tarihinde gerçekleşecek. Piyasa fiyatlamalarına bakıldığında Fed’den de 75 baz puanlık artırım bekleniyor.
EURO VE DOLAR YİNE EŞİTLENDİ
Dolar endeksi; zayıf seyreden ekonomik bilgiler ve şirket bilançoları ile 110 düzeyine kadar gerilerken; bu düşüş Euro’yu destekledi. EuroDolar paritesi, 20 Eylül tarihinden bu yana birinci sefer eşitlendi ve parite en yüksek 1,0047 düzeyine yükseldi.
ABD dolarının Euro, Japon yeni, , , İsveç kronu ve İsviçre frangı olmak üzere 6 para ünitesine karşı kıymetini ölçen dolar endeksindeki baskının Fed’in faiz kararına kadar devam etmesi bekleniyor.
FAİZ ARTIRIM SÜRECİNİN DEVAM ETTİRMESİNİ BEKLİYORUZ
Gökhan Uskuay – Allbatross Portföy Fon Yöneticisi
ECB geçtiğimiz ay tarihinde birinci kere 75 baz puanlık jumbo faiz artırımına gitmek zorunda kalmıştı. Euro Bölgesi’nde enflasyonun yüzde 10’na ulaşarak gayesinin 5 katına ulaşması, 75 baz puanlık jumbo faiz artırımlarının devamı manasına geliyor. İngiltere’de piyasanın yakından tanıdığı ve benimsediği eski Maliye Bakanı’nın Başbakan olması kuşkusuz ECB’nin elini kolaylaştıracaktır. Güç maliyetlerinin getirdiği arz baskıları ve talebin düşmesi Almanya ve Fransa başta olmak üzere tüm Avrupa’yı zorlamakta; ECB’nin faiz artırımları ve devlet tahvil faizlerinin süratle yükselmesi ise, finansal sistemde bir baskı yaratmaktadır. ECB açısından bir amaç tercih edilecekse; enflasyonun çift haneye yükselmesi ve hala denetim altına alınmaktan uzak kalınması nedeniyle enflasyonu hedeflemeye devam edeceğini düşünüyoruz. Bir sonraki toplantıda da 75 baz puanlık artış ile faiz artırımı sürecini devam ettirmesini bekliyoruz.
EuroDolar paritesinde 0,9945-1,00’de kıymetli direnç düzeyi bulunmaktadır. ECB’nin faiz artırımı süreci ile bu direnç bölgesinin kırılmasını beklememeyiz; ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz arıtırım suratını azaltması ve 2023’ün birinci çeyreğinde sonlandırması durumunda bu değerli dirençler geçilebilir.
PİYASALAR İKİ KRİTİK VİRAJI DÖNECEK
Rıdvan Baştürk – Baştürk Finansal Danışmanlık Kurucu Ortağı
Piyasalar bir hafta içerisinde iki kritik virajı dönecek. Birinci viraj yarınki ECB toplantısı, ikinci viraj ise 2 Kasım Fed toplantısı olacak. Burada Fed’in atacağı adım ve yönlendirmesi piyasalar açısından daha kritik olacaktır.
Küresel ekonomilerde zayıflama eğilimleri devam ediyor. Almanya ve Euro Bölgesi’nde aylardır ekonomik aktivelerde bir zayıflama var ve bilhassa bu hafta başında gelen PMI bilgileri bu zayıflığın derinleştiğini gösterdi. Öteki taraftan ABD iktisadında de ivme kaybı görmekteyiz.
Yaşanan bu ivme kayıpları sonucunda piyasalar Fed’in faiz konusunda daha yumuşak bir hal sergileyeceğini fiyatlıyor. Bu kapsamda iki gündür dolar endeksinde sert düşüş görüyoruz. EuroDolar paritesi ise uzun bir ortadan sonra tekrar 1’in üzerini gördü.
EURO’NUN YÜKSELİŞİ SÜREKSİZ OLABİLİR
Yarınki toplantıda ECB 75 bps artırım yapabilir. Lakin ben sonraki artırımların kuvvetli olacağını düşünmüyorum. ECB için enflasyon değerli ancak ekonomik büyüme de bir o kadar kıymetli pozisyonda. Ekonomik aktiviteler bu formda yokuş aşağı giderken ECB’nin gerisi arkasına kuvvetli faiz artırımı yapma ihtimalini güç görüyorum. Bu nedenle Euro’nun dolar karşısında yaşadığı yükseliş süreksiz olabilir.
ABD tarafı ise, enflasyon ile çaba konusunda başka tüm merkez bankalarından daha sağlam adımlar attı ve atmaya devam edecektir. 2 Kasım’daki toplantıda Fed’den 75 bps artırım bekliyorum. Sonraki toplantılarda da faiz artırım sürecinin en az 50 bps olacak formda devam edeceğini düşünüyorum.
Tüm bu niyetlerimi bir havuzda topladığımızda EuroDolar’da yaşanan yükselişlerin kısa vadede kalması ve satış fırsatı vermesini bekleyebiliriz. Burada 1.0200/1.0350 bandı kritik olacaktır. Bu bölgeye yanlışsız yükselişleri düzeltme olarak görebiliriz. Bu nedenle yükseldikçe kademeli halde satış fırsatları kıymetlendirilebilir. Parite için bu görüşüm teknik bazda 1.0350 üzeri bir fiyatlama gelirse geçersiz pozisyona gelebilir.